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美國股市多頭已走了超過七年，股市最大的威脅不是川普當選美國總統，而是世界各地民粹主義高漲。CNBC報導，MSCI今年夏天進行的投資組合壓力測試發現，民粹主義興起可能導致歐洲股市未來兩年內下跌19.5%，美股也會下跌17.7%，美國10年期公債殖利率則上漲。民粹主義對股市的影響顯而易見：民粹主義政策會導致美國和歐洲貿易量下降，政府債台高築，與此同時卻沒有經濟發展作為支撐，因為國內生產總值(GDP)也會因貿易下降而增速減緩。MSCI發現，如果民粹主義勢頭不減，美國和歐洲的GDP到2018年可能縮水3%，通膨上升3%。MSCI在報告中寫道：「民粹主義不除，股市將可能出現『硬著陸』。」MSCI在報告中特別提到美國內部對全球主義的抗拒，包括反對從發展中國家進口商品。雖然川普當選的機率較小，但先前支持「跨太平洋夥伴協議（TPP）」的希拉蕊柯林頓現在也表示反對，讓美國今後的貿易政策成疑。MSCI並未提出具體的投資建議，但通過分析顯示，美國和歐洲的民粹主義有可能導致投資者的總資產減記11%，更為廣泛的股市投資組合價值有可能縮水15.6%。報告寫道：「全球股市都會因民粹主義興起而遭受損失。與經濟增長相關的周期性類股將會表現不佳，防禦類股、基礎建設股和國防類股則有可能漲勢超過大盤。」實際上，英國脫歐正是美國民粹主義的前車之鑑。英國政府18日公布的數字已經顯示，通膨率已經從上升0.6%到1%，很多經濟學家預計到2018年將會上升到3%或4%。035CC423091DDDD9
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